方正证券研报现AI幻觉，错将旧闻当新政引合规警示

【专业导语】近期，方正证券（601901.SH）因一份地产行业周报出现严重事实错误，将2024年国务院常务会议政策误标为2026年最新部署，引发市场对AI辅助研报合规风险的广泛关注。此事件不仅暴露了券商研报质控体系的潜在漏洞，更凸显了人工智能在金融投研领域应用中的技术瓶颈与监管挑战。

【正文】据21世纪经济报道，方正证券分析师陈立、王嵩联合撰写的研报《央地政策发力，二手房成交虽进入淡季但仍处历史高位》中，将2024年6月7日国务院常务会议关于房地产政策的表述，错误标注为“2026年6月7日”的最新部署。该研报发布于2026年6月9日，其政策时序错乱问题高度符合大模型“AI幻觉”的典型特征，即模型在生成文本时未能准确锚定时间戳，而是基于概率拼接历史语料。

从技术面看，AI工具在抓取和生成内容时，分析师若仅关注文本流畅度而忽视交叉验证，易导致模型将篡改过时间的网络信息当作事实输出。目前，Wind、同花顺iFinD等金融平台已无法检索涉事研报，方正证券两位分析师的最新地产周报停留于6月2日。截至6月16日，方正证券尚未就此事给出官方回复。

从投资分析视角，此次事件警示市场：在AI深度渗透卖方研究的背景下，合规风控体系必须同步升级。基本面研究需强化数据源核验，资金面则需关注事件对券商信誉的短期冲击。分析师应建立“人机协作”的校验机制，避免因技术工具依赖导致信息失真。

【总结展望】短期来看，此事件或加剧市场对券商研报质量的审慎态度，推动行业加速制定AI投研应用规范。长期而言，AI辅助研究仍是提升效率的重要方向，但需在技术迭代与合规监管间寻求平衡，以维护市场信息真实性与投资者信任。