高盛首予零跑买入评级，目标价50港元

高盛发布研报，首次覆盖零跑汽车（09863）并给予“买入”评级，目标价50港元。该行认为，零跑作为领先的纯新能源车企，凭借新车型推出与产能爬坡，未来三个季度国内增长有望加速，同时海外零售销售强劲，构成核心投资逻辑。从资金面看，公司2026年海外销量目标12.5万辆，较高盛预估20万辆存在60%上行空间，预计2025-2027年收入及盈利复合年增长率分别达48%及143%。估值方面，当前市盈率和市销率较同业折让约60%，具备估值修复潜力。技术面催化剂包括新车型发布、月度交付量提升及出口加速。展望后市，高盛认为海外零售需求强劲将推动出口持续增长，零跑车型在海外市场有望跻身前三，盈利预测高于市场预期。