原尚股份摘帽首日收警示函，财务核算违规引关注

导语：原尚股份（603813）在撤销退市风险警示的首个交易日，即因财务核算违规收到广东证监局警示函，凸显公司治理与信披合规性挑战。尽管摘帽成功，但其业绩亏损现状及未来盈利路径仍需市场持续关注。

正文：6月16日晚间，原尚股份公告称，因2025年半年度及三季度财务报告存在收入核算错误，公司及相关责任人被广东证监局出具警示函。经现场检查发现，公司将部分应以净额法核算的收入误按总额法处理，导致2025年半年度和三季度分别多记收入0.2亿元和0.91亿元，相应多记营业成本，但对利润总额无实质影响。公司已在2025年年报中对上述差错进行更正及追溯调整。广东证监局对原尚股份及董事长兼总经理余军、财务负责人黄秋娜采取出具警示函的行政监管措施。

从基本面看，原尚股份作为综合性物流服务商，2025年利润总额为-7738.99万元，归母净利润-6997.96万元，扣非净利润-7450.76万元，虽营业收入达3.42亿元并成功摘帽，但业绩仍未扭亏。2026年一季度，公司营收同比减少4.63%至8357.18万元，归母净利润亏损1990.11万元。资金面上，摘帽首日股价高开收涨7.78%，报38.78元/股，市值41亿元，显示短期市场情绪偏暖，但需警惕估值修复后的回调风险。

投资分析视角：技术面看，摘帽后股价跳空高开，短期或有惯性上冲，但需关注量能配合；基本面看，公司盈利改善依赖降本增效、并购及氢能业务规模化，但当前亏损状态与财务违规事件可能压制估值空间；资金面看，摘帽效应吸引部分资金流入，但机构持仓变动仍需观察。

总结展望：原尚股份摘帽首日的警示函事件，凸显其内控与信披短板，短期股价或受情绪扰动。未来盈利增长需关注降本措施落地、并购进展及氢能业务规模化，若业绩持续改善，有望迎来估值修复；反之，则可能面临资金流出压力。