证券板块在经历长达10个月的调整后，近期迎来强劲反弹，近6个交易日录得5根阳线，领涨个股中银证券（601696）涨幅超20%。本轮行情并非单纯的技术性修复，而是估值、政策、基本面与资金面多重逻辑共振的结果，显示出资金低位吸筹的积极信号。 从技术面看，自6月9日起，券商板块告别阴跌态势，盘中探底后连续走强，6月12日和15日分别录得3.49%和2.59%的涨幅，板块内多股大涨。资金面上，多只券商ETF份额大幅增长，融资余额与主力资金转为净买入，低位吸筹特征明显。6月16日，大盘波动加剧，但证券板块韧性凸显，早盘回探支撑后反身向上，收盘上涨1.07%，刷新近期反弹新高。 基本面分析显示，证券板块估值已压缩至历史极端水平。自2025年8月高点以来，板块累计回撤近三成，市净率降至1.1倍附近，处于近10年约1.5%的历史低分位。近三成上市券商股价跌破每股净资产，极度低估提供了充足的安全垫，一旦情绪回暖，极易触发向上的估值修复。 政策面暖风频吹。监管部门近期多次发声，强调活跃资本市场、提振投资者信心，围绕完善交易制度、优化做市商机制、推动中长期资金入市等方向展开研讨。同时，“培育一流投资银行”的政策指引下，行业并购重组预期持续发酵，前期券商合并案例引发市场热议，提升了板块估值弹性。 展望后市，证券板块在低位反弹后资金净流入明显，短期有望延续修复行情。但需关注市场情绪波动及政策落地节奏，中长期看，估值修复与行业整合逻辑仍为板块提供支撑。