施罗德：澳央行三次加息见效，降息或早于预期

全球资产管理巨头施罗德近日发布报告指出，澳大利亚央行（RBA）此前实施的三次加息已对经济产生显著抑制效应，负财富效应初现，可能触发比市场普遍预期更早的降息周期。这一判断基于对家庭支出自然回落及通胀下行趋势的观察，为投资者提供了重要的货币政策前瞻信号。

施罗德澳大利亚子公司固定收益主管Kellie Wood在报告中表示：“政策委员会可以看到紧缩政策正在发挥作用，在8月暂停紧缩，让政策效力传导至整个经济体是合乎逻辑的下一步。三次加息已经造成了足够的抑制作用；负财富效应已经开始显现。”她进一步分析：“如果家庭支出继续自然回落，通胀就会在不再次加息的情况下下降。但风险在于这种效应可能会过度，导致消费放缓演变成更剧烈的下行。”

从资金面看，Wood对澳元利率持中立态度，并透露“正在寻找更好的机会重新建立多头头寸，以便在2026年下半年澳大利亚央行宽松周期到来之际做好准备”。澳大利亚央行今年以来首次按兵不动，经济在三次加息后显现降温迹象，这为市场提供了技术面与基本面的双重验证。

展望未来，施罗德认为澳央行下一步行动将是降息，且时点可能早于多数人预期。投资者需关注家庭支出数据及通胀路径，以捕捉潜在的估值修复与板块轮动机会。