长江证券副董事长陈佳离任，民营资本话语权减弱

【专业导语】长江证券（000783.SZ）近期发布公告，副董事长陈佳因个人原因辞去全部职务，由国华兴益保险资管权益投资部总经理徐浩林接任董事。此举标志着公司股权结构优化进入新阶段，湖北国资主导地位进一步巩固，民营资本在董事会中的影响力有所削弱。

【正文】近日，长江证券发布关于公司董事离任的公告。公告显示，副董事长陈佳因个人原因，于6月11日辞去公司董事、副董事长、董事会战略与ESG委员会及薪酬与提名委员会委员的职务。公司同日召开临时股东会，推选徐浩林为第十一届董事会董事候选人。

从履历背景来看，陈佳出生于1982年，拥有EMBA硕士学位，是长江证券第二大股东新理益集团的副董事长。其职业经历跨度较广，早年涉足咨询、传媒、地产等多个领域；扎根国华人寿体系期间，历任人事行政部总经理、投资总监兼资管不动产投资事业部总经理、公司监事长等关键岗位。

本次接替陈佳董事席位的徐浩林出生于1989年，现任国华兴益保险资管权益投资部总经理。国华兴益是国华人寿控股的保险资管平台，徐浩林此前先后在国华人寿资管中心综合管理部、股权投资部任职，属于体系内投资条线出身的管理人员。

自2025年8月湖北国资股权整合落地以来，长江证券的实控人正式变更为湖北省国资委。以长江产业投资集团为核心，多家省属国企达成一致行动协议，合计持股比例超过27%，形成公司第一大股东阵营。与之相对，新理益集团、国华人寿的实际控制人均为刘益谦，合计持股近20%，位列第二大股东阵营。此次陈佳离任、徐浩林接任，正是源于这一民营资本阵营的派驻调整。

从投资分析视角看，陈佳作为民营资本派驻董事会的最高代表（副董事长），深度参与公司战略规划、高管薪酬考核等核心事项。此番其辞去全部董事及专委职务，仅由同体系人员保留普通董事席位，一定程度削弱了民营资本在董事会日常议事中的话语权。这反映出湖北国资在股权整合后，正加速推进治理结构优化，提升决策效率。

从基本面来看，长江证券成立于1991年，2007年在深交所主板上市，是国内第6家上市券商。公司旗下拥有长江保荐、长江资管、长江资本等7家全资和控参股子公司，业务布局完善。尽管成立早、资质齐全，但在上市后长达十余年的时间里，长江证券始终处于无控股股东、无实际控制人的分散股权状态，多方资本轮番入场角逐，控制权博弈持续多年。2015年，刘益谦旗下新理益集团斥资百亿元受让股权，成为第一大股东；后通过国华人寿增持，形成民营资本、央企三峡系、湖北地方国资三方制衡的复杂格局。多方股东制衡在客观上拉长了企业重大经营事项的决策周期，制约了业务扩张节奏和资源整合效率。2015年牛市期间，长江证券营收近85亿元、净利润34.9亿元；但2016至2018年业绩明显回落，2018年净利润跌至仅2.57亿元。

【总结展望】此次人事调整是湖北国资主导下治理优化的延续，有望缩短决策链条，提升运营效率。未来，随着国资主导地位巩固，长江证券或加速资源整合，聚焦业务扩张，估值修复空间值得关注。