星展上调南航评级至持有，目标价3.4港元

星展银行最新研报指出，中国南方航空股份（01055）的评级由“沽售”上调至“持有”，H股目标价维持3.4港元不变，核心逻辑在于市场对航空业前景的悲观预期已充分定价。该行认为，当前风险回报趋于平衡，但行业仍面临燃油成本高企、定价能力薄弱等结构性挑战。从基本面看，南航2026财年预计净亏损31.06亿元人民币，2027财年有望扭亏为盈至16.5亿元，盈利修复尚需时日。资金面上，板块轮动下航空股估值处于历史低位，但缺乏明确催化剂。技术面显示，股价在3.0-3.5港元区间震荡，短期支撑位关注3.2港元。展望未来，航空板块的估值修复需依赖需求复苏与成本端改善，投资者需警惕利润受压周期的持续影响。