瑞银看多药明康德H股，目标价171.2港元

瑞银近日发布研报，重申对药明康德（02359.HK）的“买入”评级，并将其H股目标价定为171.2港元。该行基于现金流折现法（DCF）估值，认为当前股价处于17倍2026年预测市盈率的合理区间，具备显著估值修复空间。从基本面看，药明康德对美国政府的业务风险敞口极小，短期营运影响可忽略不计。资金面上，TIDES和小分子业务需求强劲，驱动营运势头保持韧性。管理层维持2026年全年收入增长18%-22%的目标，总收入预计达513亿至530亿元人民币，并积极寻求上调指引窗口。展望未来，随着全球医药研发外包需求复苏，药明康德有望凭借技术壁垒和客户粘性实现业绩稳健增长，建议投资者关注其长期价值。