大和首予大族数控买入评级，目标价207港元

大和证券发布研报，首予大族数控(03200)“买入”评级，目标价207港元，核心逻辑基于产品结构升级与AI驱动的PCB需求增长。该行预计，在CCD六轴独立机械钻孔机渗透率提升及AI印刷电路板(PCB)需求旺盛的双重驱动下，公司盈利将迎来强劲增长，2026年及2027年净利润同比增速分别达69%和70%。从基本面看，大族数控的CCD六轴独立机械钻孔机产量占比预计由2024年的13%扩大至2028年的60%，带动整体钻孔销量在2025至2028年间增长97%至8639台。资金面上，产品均价预计上升70%至2028年的162万元人民币，推动毛利率提升至41%，估值修复空间显著。展望后市，随着AI算力基建加速，PCB高端化趋势将为大族数控提供持续增长动力，建议关注其技术面突破与订单兑现节奏。