天原股份定增缩水至4.79亿，控股股东全额认购

【专业导语】天原股份（002386）近日调整定增方案，募资规模从7亿元缩减至4.79亿元，控股股东宜宾发展控股集团全额认购，彰显对转型期的信心。此举旨在优化资本结构，缓解资金压力，为新能源材料业务提供支撑。

【正文】6月3日，天原股份披露2026年度定增修订稿，发行股数上限从1.41亿股下调至9614.46万股，募资总额从7亿元降至4.79亿元，全部由控股股东宜宾发展控股集团认购。公司表示，募资将用于支持稳健发展、优化股权结构及提升抗风险能力。

此前，天原股份2023年非公开发行募资近20亿元，用于年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目、研发检测中心及偿还贷款。2025年6月，公司董事会审议通过将节余募集资金永久补充流动资金，显示资金管理趋于灵活。

【投资分析】从基本面看，天原股份正经历战略转型阵痛，磷酸铁锂行业价格触底后复苏节奏是关键变量。资金面上，定增缩水反映公司审慎控制杠杆，控股股东全额认购强化了股权稳定性。技术面上，股价短期承压，但若上游磷矿、煤矿资源按期投产，成本红利释放将推动估值修复。

【总结展望】天原股份的转型成效取决于磷酸铁锂业务放量及一体化产业链闭环形成。若新能源材料需求回暖，公司产能优势有望转化为盈利增长，长期价值值得关注。