AI链撑出口高增，外需修复分化加剧

【核心投资逻辑】2026年5月我国出口数据超预期走强，AI产业链持续驱动出口高增长，但传统外需修复呈现结构性分化，资金面关注板块轮动下的估值修复机会。

【数据速览】按美元计价，5月出口3767.8亿美元，同比增长19.4%，较4月的14.1%显著回升；进口2713.5亿美元，同比增长27.4%，增速加快；贸易顺差1054.3亿美元，较4月的848.2亿美元明显走阔，同比小幅扩张。人民币口径下，5月进出口同比增长16.9%，其中出口增13.8%、进口增21.5%，美元口径增速高于人民币口径，反映汇率折算对美元同比形成抬升。

【投资分析视角】从基本面看，AI链条（如半导体、服务器等）持续支撑出口高增，显示科技出口板块景气度上行；传统外需（如纺织、家电等）修复不均衡，或引发资金从传统制造向科技成长板块轮动。技术面上，出口数据超预期可能提振相关出口企业股价，但需警惕汇率波动风险。资金面上，北向资金或加速流入AI及科技出口标的，推动板块估值修复。

【总结展望】AI产业链出口高增有望延续，但传统外需修复疲弱或加剧市场分化，投资者可关注科技出口龙头及受益于汇率折算的标的。