财政部、税务总局、工业和信息化部三部门近日联合发布《关于调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策的公告》，明确自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，以及纯电动商用车、插电式混合动力汽车、燃料电池商用车的免征车船税政策。此举标志着新能源汽车税收优惠逐步退坡，旨在促进税收公平与资源节约。 从政策背景看，2025年新能源汽车国内新车销量占比已突破50%，行业进入成熟发展阶段。三部门负责人指出，纯电动商用车、插电式混合动力汽车等车型与其他燃油汽车同属大额财产，恢复征税有助于调节收入分配。数据显示，2025年插电式混合动力乘用车平均售价达21.8万元，部分车型超百万元，征税对购车决策影响有限。 从投资视角分析，此次调整聚焦商用车领域，而纯电动乘用车和燃料电池乘用车因无发动机，仍免征车船税，对私家车市场影响较小。车船税作为按年征收的财产税，税额规模较小（如乘用车税额300-660元/年），但政策信号明确：新能源车补贴逐步退坡，行业从政策驱动转向市场驱动。 展望未来，新能源汽车产业链将面临估值修复与竞争加剧的双重挑战。建议关注具备成本控制能力和技术优势的龙头企业，如比亚迪（002594）、宁德时代（300750），以及受益于商用车电动化转型的标的。