【专业导语】气派科技（688216）在连续四年亏损后，于2025年第四季度实现归母净利润128.48万元，引发监管层对其盈利可持续性的关注。公司回复称，盈利主要源于下游需求复苏、产能利用率提升及客户结构优化，而非偶发性收益。 【正文】7月3日晚间，气派科技披露对2025年年报问询函的回复，回应监管层关于第四季度盈利是否依赖偶发性收益、是否存在跨期调节利润等质疑。数据显示，公司2022年至2025年归母净利润分别为-0.59亿元、-1.31亿元、-1.02亿元和-0.75亿元，连续亏损后于第四季度实现扭亏。 从资金面看，公司2025年第四季度扣非净利润为179.71万元，高于归母净利润，表明盈利并非依赖政府补助或资产处置等非经常性损益。基本面方面，公司披露2026年一季度营收2.23亿元，同比增长69.77%，毛利率升至10.57%，归母净利润亏损收窄至372.46万元，同比改善88.42%，显示主营业务已实质性好转。 技术面分析，公司产能利用率提升和单位固定成本摊薄是盈利改善的关键。前五大客户均为长期合作方，如南京微盟（合作始于2012年）、普冉股份（688766）和英集芯（688209）（均自2016年起合作），订单量逐季增长，验证了行业复苏逻辑。 【总结展望】气派科技通过产能优化和客户结构升级实现盈利拐点，但半导体封装测试行业竞争加剧及中高端转型压力仍存。后续需关注公司先进封装产线投入进展及毛利率能否持续改善。