新五丰拟发15亿永续中票，融资创新破局猪周期

在猪周期持续磨底、行业资金链承压的背景下，新五丰（600975）拟注册发行不超过15亿元永续中期票据，引发市场关注。此举旨在拓宽融资渠道、优化资本结构，以应对连续亏损与现金流压力，同时避免资产负债率攀升与股权稀释。

7月3日，公司董事会审议通过永续中期票据发行预案，注册额度有效期2年，可随时发行。该工具无固定到期日，公司有权续期或递延付息，会计上计入权益而非负债，被视为介于股债之间的“第三条路”。然而，其代价包括更高票息、利率重置风险及会计政策变动的不确定性。

从基本面看，新五丰2025年亏损8.76亿元，2026年一季度再亏3.77亿元，经营现金流为负，行业磨底持续。资金面上，永续中票提供长期资金支持，但需警惕成本跳升。技术面，公司股价或受融资利好提振，但估值修复需等待猪价反弹。

总体而言，该融资策略短期缓解流动性压力，但长期考验公司盈利能力与行业周期拐点。投资者需关注猪价走势及公司成本控制成效。