【导语】受益于AI算力集群扩张与高速互连需求爆发，兆龙互连（300913.SZ）800G相关产品已实现批量供货，1.6T产品同步进入客户验证阶段，公司业绩增量核心驱动明确。 7月3日，兆龙互连发布投资者关系活动记录，披露上半年订单随新产能释放稳步上升，各下游板块景气度持续向好，高速互连、万兆布线、工业应用等业务市场需求饱满。受铜等核心原材料价格高位及新产线扩建、新员工扩招等因素影响，短期毛利率承压，公司正通过优化产品结构、提升高速互连等高附加值产品营收占比，推动综合毛利率改善。 产能布局方面，公司加快募投项目设备采购与投产，同步升级现有产线，整体产能显著提升，保障订单交付。同时，公司正布局建设第三个研发制造基地，聚焦新兴光铜互连领域，重点落地高附加值产品线，强化长期交付能力。 从投资视角看，高速互连业务是近年增长主力，全球AI算力集群持续扩张，AI应用在办公、制造、教育、金融、医疗等领域全面渗透，拉动高速互连需求持续增长。800G产品已批量供货，1.6T产品同步推进客户验证和设计完善，适配AI服务器集群长距离互连场景。万兆布线产品近半年增速较快，数据中心、企业园区、智能楼宇扩容驱动低速率向万兆产品迭代。工业板块覆盖工业自动化、机器视觉、机器人、高端装备、汽车、新能源等领域，下游需求持续释放，订单稳步提升。光产品业务聚焦中高端数据中心场景，整体发展态势良好。 【展望】随着AI算力需求持续放量及公司产能逐步释放，兆龙互连有望在高速互连和万兆布线领域实现估值修复，未来1.6T产品若顺利量产，将进一步打开成长空间。