7月3日，A股市场震荡上行，资金主线切换迹象明显，科技板块承压，而低位油气板块强势崛起。截至9:45，油气ETF汇添富（159309）涨2.85%，轻松反包昨日跌幅，显示出资金从前期高位板块向低位周期板块轮动的趋势。 从资金面看，当前市场主线正从“炒原油资源涨价”转向冲突后重建、运力修复、出口放量两条确定性产业主线，即油服和油运板块。标的指数成分股多数冲高，招商轮船（601872）涨超7%，中远海能（600026）涨超6%，杰瑞股份（002353）涨超5%，招商南油（601975）涨超4%，中海油、中石油等权重股同步走强。 消息面上，昨夜美油主力合约收跌0.17%，布油主力合约跌0.01%，中东地缘局势缓和，霍尔木兹海峡原油运输量大幅回升，市场供应预期增加，多家机构下调油价预测。然而，分析人士指出，冲突阶段油价上涨的核心是市场交易霍尔木兹海峡封锁、供给中断的恐慌溢价；当前地缘缓和、海峡通航恢复，投机多头集中平仓，油价回调仅消化避险泡沫，不代表原油真实需求崩塌或油气资本开支萎缩。 7月3日24时，国内成品油调价窗口将再度开启，成品油零售限价有望迎来三连跌，并创年内最大单次调价跌幅。据卓创资讯（301299）测算，成品油价格本轮或下调855元/吨，折合92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.67元、0.71元、0.73元。 从基本面看，地缘冲突有望停止，重建需求将提升。今年以来地缘冲突对中东油气、基建产生冲击，基础设施受损、生产能力下降导致油气产量下滑，如中东钻机数量较年初明显下降。近期美伊签订谅解备忘录，地缘冲突即将停止，尽管距离真正重建仍需时间，但重建预期有望推升相关板块的投资机会。 技术面上，油气ETF汇添富（159309）今日放量突破短期均线压制，MACD指标出现金叉信号，短期动能偏强。展望后市，随着地缘风险溢价消退、油价回归基本面，油服和油运板块有望迎来估值修复行情，投资者可关注相关ETF及龙头个股的配置机会。