AI景气度高涨，科技板块领跑上半年A股

【导语】上半年A股市场呈现显著分化格局，科技股在AI产业景气度驱动下强势领跑，创业板指和科创综指分别累计上涨35.58%和53.99%，而传统消费板块则普遍承压。资金持续涌入高景气科技赛道，杠杆资金规模攀升近5000亿元，结构性行情特征突出。

从板块表现看，电子、通信行业分别以86.29%和73.59%的涨幅领跑全市场，而商贸零售、农林牧渔等板块跌幅超24%，行业首尾差逾115个百分点。个股层面，全市场5528只个股中仅31%实现上涨，362只个股翻倍，其中半导体行业贡献70只，算力芯片龙头寒武纪（688256）总市值突破万亿元，成为科创板首只万亿市值标的。

资金面上，融资融券余额从去年底的2.54万亿元攀升至3.02万亿元，增量近5000亿元，显示杠杆资金对科技主线的积极布局。前海开源基金杨德龙指出，AI革命驱动的半导体、算力需求爆发是资金追逐科技板块的核心逻辑；中国市场学会付立春则认为，宏观经济修复缓慢导致消费、地产等传统行业盈利改善滞后，资金抱团景气度最高的科技方向。

展望下半年，机构普遍认为科技仍是市场主线。开源证券韦冀星强调，历次调整后科技均重新成为核心，调整仅是内部再筛选；中金公司指出，AI板块交易拥挤度高位下，资金或向低拥挤度的上游原材料及基础设施领域扩散。

【总结】科技股在AI景气周期中持续受益，但需警惕交易拥挤度风险，资金可能向低估值方向轮动，投资者应关注板块内部的结构性机会。