宇树科技科创板IPO获批，具身智能第一股估值420亿

A股“具身智能第一股”即将登场，宇树科技（简称“宇树科技”）于7月2日获证监会IPO注册批复，从受理到注册生效仅104天，创科创板最快审核纪录。公司计划募资42.02亿元，估值约420亿元，资金将用于机器人模型研发、本体开发及制造基地建设，凸显其技术壁垒与商业化潜力。

从基本面看，宇树科技是国内少数已盈利的具身智能企业，2023年至2025年营收从1.59亿元增至16.99亿元，扣非净利润由负转正至5.9亿元。2026年上半年营收预计同比增35%-45%，但因研发投入增加，净利润短期承压。资金面上，IPO募资近半投向模型研发，押注WMA与VLA双技术路线，强化“大脑”智力；出货量方面，2025年人形机器人出货超5500台，2026年目标1万至2万台，规模效应有望放大。技术面看，公司通过“技术+成本+商业化”组合拳，巩固先发优势，加速行业落地。

展望未来，宇树科技在资本加持下，“量”与“智”同步进阶，出货量增长与模型迭代将驱动估值修复，但需关注研发投入对短期利润的压制。人形机器人行业竞争加剧，宇树科技的先发优势与商业化能力仍是核心看点。