Meta计划出售部分算力的消息引发市场波动，但多家机构认为这并非AI算力过剩的信号，而是资源优化配置的举措。广发证券和兴业证券均指出，Meta仍在加大高端算力投入，旧卡出租仅用于回收现金流，不影响AI基建长期趋势。 6月中下旬，Meta被曝与Crusoe签约，拟从Texas和Missouri州的两个数据中心获取合计约1.6GW的AI计算容量。同时，Meta在26Q1将全年资本开支指引上调至1250-1450亿美元。界面新闻报道称，这更像是不同代际资源的再配置：继续购买新卡训练前沿模型，但旧卡（如H系列）用于推理大流量产品、托管外部模型等场景，可接受出租一部分，并不代表放缓高端卡采购。 受消息影响，7月2日A股科技股大跌，半导体、算力硬件、存储芯片等板块跌幅较大。创业板指和科创综指分别下跌5.71%和5.64%。证券时报报道称，多位业内人士认为该消息属于误读，Meta出售算力不是AI资本支出的结束，而是AI基建商业模式成熟的标志。 广发证券分析，Meta当前算力可能仍受限，至少不存在闲置算力。公司正通过自身基础设施建设及外部合作提升算力，同时重视成本控制，但未必削减CAPEX。兴业证券则认为，不宜过度悲观解读为算力过剩或Capex全面放缓，Meta探索云业务可提升股东回报和现金流。 从资金面看，市场短期情绪过度反应，但基本面未变。AI算力需求仍强劲，Meta等巨头持续加码高端卡采购，板块估值修复有望在澄清后展开。展望后市，算力产业链长期逻辑未改，建议关注结构性机会。