港股互联网逆市走强，美团万亿大模型引爆估值修复

港股互联网板块7月2日逆市拉升，权重龙头集体上涨，小米集团-W涨超4%，美团-W收涨3.4%，快手-W涨2.5%，阿里巴巴-W涨近2%。重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）场内涨幅一度冲高逾5%，最终收涨2.8%，站上10日线，显示资金低位布局意愿强烈。

从资金面看，隔夜美国小非农及制造业PMI数据不及预期，降低美联储加息预期，提振全球风险偏好；美股Meta等互联网龙头大涨形成强映射，驱动资金从高位板块向低估值港股切换。政策面，北京市市监局率先建立平台经济“破卷向善”协商机制，规范补贴竞争，利好行业盈利改善。产业面，美团正式发布万亿参数大模型LongCat-2.0，为国内首个基于国产算力集群完成全流程训练的LLM；快手旗下可灵AI获腾讯参投30亿美元融资，投后估值达180亿美元，AI商业化加速落地。

国金证券指出，全球AI产业趋势正向应用端和平台侧扩散，互联网平台拥有十亿级用户入口、多模态数据及完整生态链，是AI商业化核心场景。当前港股互联网板块市盈率仅17.69倍，处于近十年0.7%分位点，底部基本确立。全球市场出现资金高低切换，美股IGV软件板块已从底部反弹约30%，港股在美股映射下存在估值修复可能。

展望后市，AI应用落地将驱动互联网平台价值重估，叠加低估值优势，板块有望迎来戴维斯双击。关注港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126），被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股涵盖阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头，支持日内T+0交易。