【导语】重庆昔日500强民企财信集团的重整计划未获债权人通过，导致江西富豪雍芝君的入主计划落空，凸显出企业债务重组中的资金面压力与估值修复难题。 6月30日晚间，*ST发展（000838）公告称，其控股股东重庆财信房地产开发集团有限公司（下称“财信地产”）及重庆财信企业集团有限公司（下称“财信集团”）等13家公司的实质合并重整草案，在第二次债权人会议中未获表决通过。这一结果标志着财信集团持续一年多的重整进程宣告失败。 从资金面看，重整计划未通过直接导致管理人、重整投资人与财信集团等13家公司于2026年6月29日签署《重整投资协议之解除协议》，原定由江西中久天然气集团有限公司（下称“江西中久”）主导的重整投资方案彻底落空。江西富豪雍芝君试图通过该协议入主*ST发展的计划也随之终结。 从基本面分析，财信集团作为昔日重庆500强民企，其债务问题长期困扰市场，重整失败可能加剧*ST发展的流动性风险。技术面上，*ST发展股价近期承压，投资者需关注后续债务处置进展。 【总结展望】重整计划的失败为财信集团带来更大不确定性，后续或需寻求新的重组方案，但短期内市场信心修复难度较大。投资者应密切关注公司公告，警惕退市风险。