泸州老窖挺价保分红，高端白酒估值修复信号明确

白酒行业深度调整期，泸州老窖（000568）在2025年度股东大会上释放核心信号：坚持为国窖1573控量挺价，并承诺分红保底，彰显基本面韧性与战略定力。管理层指出，本轮调整非简单周期轮回，消费驱动力已从政企团购切换至个人日常消费，单纯降价换份额模式失效。数据显示，国窖1573全国零售均价稳定在900元区间，2026年春节前后未大幅降价仍稳销量，数字化扫码量同比增42%，自主消费规模大涨四至六成，验证高端消费群体对价格体系的认可。渠道库存方面，经销商库存约7个月，但企业预判2026年6月起全行业进入去库存周期，通过控量、优化发货节奏逐步修复。资金面上，挺价策略虽致2026年一季度营收、净利润小幅下滑，但属主动牺牲短期规模换取长期品牌价值的合理阵痛。展望后市，泸州老窖计划推出国窖1573年份酒矩阵（10年、15年、20年），补齐超高端产品线，叠加分红保底承诺，有望驱动估值修复与资金流入。