星核聚变8.3亿种子轮融资创纪录，紫金矿业参投

国内可控核聚变商业化赛道迎来里程碑式融资事件。合肥星核聚变能源科技有限公司（简称“星核聚变”）近日完成8.3亿元种子轮融资，投后估值达28.3亿元，刷新行业首轮融资单笔金额与估值纪录。本轮融资由上汽金控、恒旭资本、深创投、中科创星等机构领投，紫金矿业（601899.SH）、中鼎股份（000887.SZ）等上市公司参与跟投，共计24家投资机构联合出资，资金将全部用于仿星器装置迭代与技术研发。

从资金面看，可控核聚变赛道资本热度持续升温，投早投小趋势明显。2025年1月，星环聚能完成10亿元A轮融资，创下当时民营聚变企业单笔融资纪录；此次星核聚变种子轮融资规模再创新高，显示机构对早期技术路线的布局意愿增强。技术面上，星核聚变锁定磁约束核聚变下的仿星器路径，该技术天然具备稳态运行能力，可规避等离子体电流引起的大破裂风险，相比托卡马克路线在工程可靠性和能量利用率上具有差异化优势。基本面方面，2025年全球可控核聚变超导磁体电源市场规模达47.3亿美元，同比增长28.6%；中国聚变研发投入达480亿元，占全球预算的35%，产业链配套日趋完备，超导材料、低温技术、诊断控制等关键环节均有企业覆盖。

展望后市，随着全球在建及规划中的聚变装置超过35个，预计2030年相关产业市场规模可达千亿美元。仿星器路线作为长期被低估的磁约束路径，有望在资本加持下加速商业化进程，建议关注产业链上游超导材料与特种电源环节的估值修复机会。