【专业导语】在全球资源安全泛化背景下，有色金属板块投资逻辑正从传统供需驱动转向地缘政治与战略资源博弈。2026年半年度策略显示，铜、铝等关键矿产因供应链脆弱性加剧及能源转型需求，估值修复空间显著。 【正文】 在各国相继将铜等资源列入关键矿产清单的背景下，“安全泛化”已成为主导有色金属板块投资的核心逻辑。一方面，大国博弈、资源民族主义与地缘冲突交织，导致全球矿山扰动率持续偏高，传统供应链的脆弱性日益凸显。另一方面，全球能源转型、AI数据中心基建等结构性需求加速释放，推动铜铝等基本金属进入长期供需紧平衡格局。 从资金面看，机构资金近期持续流入有色金属板块，尤其是铜矿龙头（如紫金矿业、洛阳钼业）和铝业标的（如中国铝业），反映市场对资源稀缺性溢价的重估。技术面上，板块指数在突破前期平台后进入震荡整理，但均线系统多头排列，短期调整或为中期布局提供窗口。基本面方面，铜精矿加工费（TC/RC）维持低位，冶炼端利润承压，而下游新能源及电网投资需求韧性较强，支撑价格中枢上移。 【总结展望】 展望下半年，有色金属板块有望受益于全球央行购金潮、中国稳增长政策加码及海外降息预期，铜铝等战略资源价格或维持高位震荡。建议关注具备资源禀赋和成本优势的龙头企业，把握估值修复与盈利改善的双重机会。