2026年上半年，A股市场经历多轮风格切换，从有色资源板块的涨价逻辑，到中东冲突扰动下的避险情绪，资金最终聚焦于AI硬件等高景气科技主线，推动光通信、存储芯片等板块走出极致结构性行情。展望下半年，多家公募基金指出，AI仍是核心主线，但投资逻辑正从估值扩张转向业绩兑现，产业链机会向稀土、电力等领域扩散，市场波动或加大，风格再平衡值得关注。 从资金面看，上半年地缘冲突推高油价，成为大类资产主线；下半年，随着冲突缓和，市场焦点转向AI订单兑现及美国财政货币政策变化。长城基金认为，美联储鹰派定调短期延续，但中期选举临近或推动政策转宽，利好黄金、成长股与新兴市场。浙商基金强调，AI产业已从资本投入期进入回报验证期，真实订单、现金流等经营指标将成为标的核心依据。平安科技精选混合基金经理要文强指出，投资范式从“奖励超前资本开支”转向“验证真实回报后奖励扩产环节”。 技术面上，AI产业链机会持续扩散：上游资源、新材料、光通信、先进制造及电力体系等细分领域受益于产业周期，结构性机会涌现。光大保德信基金权益投资部总监房雷表示，随着业绩兑现，市场将更注重基本面支撑。 总结展望：下半年市场在AI业绩驱动下，估值修复逻辑减弱，资金或向产业链上下游及低估值板块轮动，投资者需关注订单落地与政策变化，把握风格再平衡中的结构性机会。