导语：在券商行业整合浪潮中，海通资管作为原海通证券旗下核心资管子公司，历经千亿规模巅峰后，于2025-2026年正式并入国泰海通资管，成为行业首例券商资管子公司合并重组的标志性事件。此举不仅重塑了资管行业格局，也凸显了头部券商通过并购实现规模扩张与资源整合的战略趋势。 正文：海通资管成立于2012年，正值券商资管行业政策松绑的“资管元年”。其初始注册资本22亿元，为当时国内注册资本金最大的券商系资管公司之一。凭借“赢财升鑫”等创新产品，海通资管在公募、定向、集合、专项及QDII领域全面布局，至2024年末资产管理规模达1069.82亿元，行业排名第14位，全年营收4.7亿元，净利润1.93亿元。 2025年4月，国泰君安与海通证券合并成立国泰海通证券，成为新“国九条”实施后的首单头部券商合并重组。作为原海通证券全资子公司，海通资管的独立存续逻辑随之瓦解。2025年7月，国泰君安资管吸收合并海通资管，并更名为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”，合并后资管规模逼近7000亿元，稳居行业前列。 从2025年7月启动至2026年4月交割，合并历时九个月，覆盖法人治理、产品体系、系统运行等全领域。其中，产品迁移涉及数千个账户与数万项系统变更，最终实现近4000只产品估值清算平稳运行、近30万笔指令结算准确无误。此外，海通资管原10只参公大集合产品在整改“大限”前成功转型公募基金，管理规模从18亿元跃升至154亿元。 合并成效显著：国泰海通2025年报显示，资管公司管理规模达7507亿元，同比增长553亿元；公募管理规模突破1100亿元，同比增长43%；营收超23亿元，稳居行业第一。原海通资管团队整体承继，高管叶明出任国泰海通资管总裁。 展望：海通资管虽在法律实体上消失，但其资产、业务与人才已无缝融入国泰海通资管体系。这一合并案例为行业提供了“1+1>2”的整合范本，未来资管行业集中度有望进一步提升，头部机构将通过资源整合与产品创新巩固竞争优势。