6月25日，A股市场呈现极致分化格局，三大指数全线收涨，但超4200只个股下跌，创业板指收涨2.84%，科创50大涨3.87%，全市场成交额达3.59万亿元。资金面显示，科技板块与券商板块成为市场主线，前者受益于AI产业链的持续爆发，后者则因估值低位和业绩预期改善而获得资金青睐。 从资金面看，科技板块延续强势，芯片、半导体再度爆发，科创芯片ETF华宝（589190）和电子ETF华宝（515260）场内价格续涨逾4%，双双再探历史新高。科技ETF华宝（515000）收涨3.92%，近4日连续吸金3.45亿元。港股芯片冲高回落，港股通信息技术ETF华宝（159131）早盘高开后回落再反转，场内价格翻红收涨，单日净申购1.68亿份。CPO概念表现不俗，创业板人工智能ETF华宝（159363）场内再涨3.31%，突破前期高点，成交额14.69亿元，资金近两日净流入超2亿元。 券商板块同样表现强劲，长江证券4天3板，券商ETF华宝（512000）场内价格一度涨超4%，收涨3.58%。A股成交额维持3万亿以上历史高位，两融余额持续创新高，券商基本面受益性突出，叠加估值处于历史低位，估值修复空间值得期待。军工板块局部活跃，航锦科技等4股涨停，军工ETF华宝（512810）整体盘整，作为新质生产力发展的重要方向，产业高景气持续。 投资分析视角上，技术面显示科技板块处于强势突破阶段，科创50和创业板指均创出新高，资金持续流入。基本面方面，AI产业链的算力、存力、运力齐涨，兆易创新逼近涨停，德明利涨停，佰维存储涨超15%，均创历史新高；光模块CPO急速爆发，新易盛涨近10%再创新高，天孚通信涨超5%；算力龙头中科曙光尾盘涨停。资金面则显示，科技ETF和券商ETF均获得大额净申购，显示市场对这两个板块的长期看好。 总结展望，随着6月收官，市场面临业绩证伪窗口及流动性收缩预期，定价权重将从叙事走向业绩兑现。建议重点关注抗风险能力强的资产，尤其是中报业绩确定性强的细分领域，如AI产业链中的存储、光模块等方向，以及估值修复空间较大的券商板块。