高盛中国宏观经济团队近日发布研究报告指出，中国居民资产配置正步入结构性转型初期。随着房地产财富效应减弱及存款利率持续低位，储蓄资金有望向金融资产迁移，其中股票与保险将成为中期主要受益板块。报告强调，当前股票在居民资产中占比不足10%，远低于长期潜力水平，暗示资产再配置空间广阔。不过，鉴于居民风险偏好谨慎及财富分布不均，调整过程或非线性。从资金面看，若市场信心回暖且回报吸引力提升，股票有望在新增储蓄中占据更大份额。保险方面，与发达市场相比，中国居民保险配置比例偏低，其储蓄与风险保障双重属性将推动中期增长。总结而言，居民资产从不动产向金融资产的轮动趋势已现，估值修复与资金流入或为市场提供支撑。