医疗消费估值触底，险资左侧布局关注Q2业绩

导语：6月23日，A股主要指数普遍回调，但医疗板块逆市反攻，消费板块虽创阶段新低，两者均处于历史估值低位。基金经理指出，险资已开始左侧配置消费，医疗板块的Q2业绩成为焦点，低估值下资金面信号显现。

正文：6月23日，A股主要指数普遍回调，创业板指深跌3.84%，但医疗板块盘中强势反攻，一度逆市大涨超2%，医疗ETF华宝（512170）收涨0.34%。消费板块则继续随大市回调，消费龙头ETF（516130）收跌1.40%，创2021年10月上市以来收盘价新低。

从估值面看，中证医疗指数市盈率约26倍，处于近10年9%分位点，消费龙头指数亦处于历史低位区间，两大板块均呈现“低估值”特征。资金面上，前期资金聚焦科技板块，医疗消费关注度较低，但基金经理张放表示，险资已开始左侧配置消费，医疗板块的Q2业绩期（重点关注CXO订单增速和医疗器械收入改善）成为关键催化。

指数调仓方面，中证医疗指数新纳入振德医疗、迪安诊断、微电生理，调出万孚生物、海尔生物、超研股份，调整影响较小（合计权重约1.5%）。中证消费龙头指数新纳入拓普集团、双汇发展等10只个股，调出温氏股份、华利集团等，反映板块轮动至汽车、家居等细分领域。

投资分析：技术面看，医疗板块在阶段新低后放量反攻，短期支撑位确认；基本面看，低估值叠加业绩改善预期，估值修复逻辑清晰；资金面看，险资左侧布局信号增强，但需等待Q2业绩验证。

总结展望：医疗和消费板块在低估值下具备安全边际，Q2业绩期将是分水岭，若CXO和医疗器械数据超预期，板块有望迎来资金流入和估值修复行情。