【导语】柳州钢铁股份有限公司（简称：柳钢股份）近日披露，其防城港钢铁基地项目（一期）3号高炉系统预算由8.2亿元大幅上调至15.89亿元，增幅达93.8%。此举引发市场对项目投资效率及资金流向的关注，从基本面看，该工程作为产能配套的收官之作，对完善基地布局具有战略意义，但预算激增需从资金面和技术面深入分析其合理性。 【正文】2026年6月23日，柳钢股份发布关于2025年年报信息披露监管问询函的回复公告，重点涉及在建工程变动。其中，防城港钢铁基地项目（一期）3号高炉系统高炉本体与辅助设施工程及变电站等配套工程，预算金额从8.2亿元增至15.89亿元，同比增长约93.8%。该项目2024年期初余额为0.26亿元，2024年至2025年累计投入仅4.36亿元，但截至2025年末累计投入已达78%，工程进度高达98%。前期投入情况未具体披露，引发监管问询。 从投资分析视角看： – **基本面**：该项目设计年产铁水约250万吨，主要为后续宽厚板等轧制产线提供稳定铁水供给，是防城港基地“3高炉+4转炉”产能布局的收官工程，对完善产能配套具有长期战略价值。 – **资金面**：预算大幅增加93.8%，但累计投入进度与工程进度（98%）不匹配，需关注资金流向及是否存在资金占用风险。监管要求披露主要供应商、采购内容及金额、合作历史、是否为关联方等，以自查资金流向控股股东及其关联方的情形。 – **技术面**：项目覆盖高炉本体、配套设施与公辅设施三大板块，包括新建一座3000m³高炉，工程进度已达98%，预计完工时间需结合可行性变化进一步明确。 【总结展望】柳钢股份防城港项目预算激增反映钢铁行业产能扩张中的投资不确定性，后续需关注公司对监管问询的详细回复，尤其是资金流向的透明化。若项目顺利投产，将提升公司产能配套效率，但短期需警惕投资效率风险。