蓝箭航天科创板IPO受理，估值或飙升至750亿

商业航天赛道持续升温，头部民营火箭企业蓝箭航天（未上市）正式叩响科创板大门。随着SpaceX上市引发的全球资本热潮，市场对中国版SpaceX的期待日益高涨，蓝箭航天凭借液氧甲烷火箭技术成为焦点。2025年12月31日，上交所披露其科创板IPO申请已获受理，拟募资75亿元，用于可重复使用火箭产能及技术提升项目。公司本次发行不低于4000万股，占发行后总股本至少10%，据此估算估值或达750亿元，较半年前胡润榜单的200亿元飙升550亿元，凸显资金面高度追捧。

从基本面看，蓝箭航天仍处于亏损状态，截至2025年6月30日，合并报表未分配利润为-48.4亿元，累计未弥补亏损显著。公司成立于2015年，实控人张昌武通过直接持股及表决权差异安排控制75.2%表决权，其金融背景为融资策略提供支撑。技术面上，公司专注于液氧甲烷发动机及运载火箭研发，但SpaceX起步早、技术迭代充分，蓝箭航天在量产规模、可靠性验证及复用工况积累上仍存短板。

展望后市，商业航天板块受益于政策红利和资本涌入，估值修复空间较大，但蓝箭航天需加速技术突破以实现盈利拐点。若可重复使用火箭项目顺利推进，公司有望在国产替代浪潮中占据先机，但短期内亏损压力或对股价形成制约。