导语：在短期行情波动中，长期投资逻辑往往被忽视。平安睿享文娱基金经理黄维凭借近十年超600%的累计收益，揭示了稳健回报的核心：紧扣产业趋势、严守估值纪律、动态优化持仓。当前市场震荡回调，正是布局AI及低渗透率赛道的良机。 正文： 黄维深耕成长投资近十年，其管理的平安睿享文娱基金（基金代码未明确）近十年年化收益率约21%，累计收益高达615%，远超同期业绩比较基准的59%。该基金在2017至2025年九个完整年度中，有八年跑赢偏股基金指数，全市场仅七只同类产品达成此纪录。回撤控制方面，基金在2018年沪深300大跌25%时跌幅不足10%，2022至2024年调整期年度回撤控制在15%至22%之间，远低于同期成长型基金近50%的回撤水平。 从投资框架看，黄维采用“自下而上”与“自上而下”相结合的双层体系：自下而上挖掘个股并沿产业链拓展，聚焦确定性成长空间；自上而下研判中观行业景气度，过滤下行周期，确保组合布局于景气向上赛道。持仓管理上，他坚守两大原则：一是中长期产业趋势主线，二是高成长、高壁垒且估值合理的龙头企业，规避纯题材炒作。他强调，收益的关键在于对趋势的坚守、对估值的克制，而非频繁切换赛道。 资金面分析显示，当前市场风险偏好集中，结构性分化持续扩大。黄维认为，行业贝塔与个股阿尔法相辅相成，贝塔向好时叠加阿尔法可放大收益；即便缺乏贝塔，挖掘阿尔法仍是核心。操作上，先筛选中长期景气产业主线，再精选高成长个股，这一逻辑适用于各类市场风格。 展望下半年，黄维指出两大核心主线：一是AI产业，自2025年起AI已成为全球景气度最强赛道，产业链上下游原材料与零部件持续出现供需缺口，受制于扩产周期长、技术门槛高，产能释放难以跟上算力需求扩张；二是渗透率较低的新技术赛道，这些领域具备高成长潜力，当前估值合理，是布局良机。 总结：震荡回调并非风险，而是价值投资者的上车机会。投资者应聚焦AI与低渗透赛道，严守估值纪律，避免在非理性情绪中沦为盲目押注的赌徒。