倍轻松实控人操纵股价被罚4047万，遭5年市场禁入

【导语】倍轻松（688793.SH）实控人马学军因涉嫌操纵自家股票及信息披露违规，一周内两度收到证监会《行政处罚事先告知书》，合计罚没金额超4000万元，并被采取5年证券市场禁入措施。此事件凸显监管层对上市公司实控人违法违规行为的“零容忍”态度，投资者需警惕公司治理风险。

据公告，2023年9月21日至2024年10月24日期间，马学军联合俞宏寿、胡锋等7人通过集中资金优势、持股优势等方式操纵“倍轻松”股票。证监会依法没收违法所得1011.827万元，并处以3035.481万元罚款，合计4047.3万元。其中马学军个人承担1184.1924万元，并被采取5年证券市场禁入措施。此外，陈天明因情节严重被处以3年市场禁入及禁止交易措施。

此前6月12日，倍轻松因涉嫌信息披露违规收到深圳证监局《行政处罚事先告知书》。2024年期间，马学军作为持股40.48%的第一大股东及董事长、总经理，通过关联方占用公司资金，2024年年报披露的资金占用遗漏发生额达8.63%。公司虽声称此次处罚系实控人个人问题，与生产经营无关，但资金占用问题暴露了内部控制缺陷。

从基本面看，倍轻松2025年营收7.79亿元，同比下滑28.21%；归母净利润亏损0.97亿元，同比骤降1048.6%。公司主营智能便携健康硬件，包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪等，但业绩持续承压。技术面上，股价自2023年9月以来波动加剧，操纵行为或加剧了市场非理性波动。资金面上，实控人违规行为可能导致机构投资者减持，短期资金流出压力加大。

【总结展望】此次处罚对倍轻松公司治理敲响警钟，短期股价或面临调整压力。投资者应关注公司后续内控整改及实控人变更风险，中长期需观察业绩能否企稳回升。监管趋严背景下，类似操纵行为将面临更严厉处罚，市场生态有望进一步净化。