宁德时代枧下窝锂矿重启，锂市供需格局或迎变局

导语：宁德时代（300750.SZ/03750.HK）旗下枧下窝锂矿项目近日重获用地预审与选址意见书，标志着这一全球最大单体锂云母矿之一的复产进程取得关键突破。此举或对国内锂资源供给格局产生深远影响，引发市场对锂价走势及板块估值修复的广泛关注。

正文：6月18日，江西省自然资源厅发布行政许可，宜春时代新能源矿业有限公司（宁德时代间接控股子公司）获颁《建设项目用地预审与选址意见书》，对应江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿采矿项目。该许可自2026年6月17日起生效，有效期至2029年6月17日。此前，原意见书于6月8日被注销，系宜春时代主动申请，而该文件是项目落地的法定前置条件。

枧下窝矿的停产风波始于2025年8月，因采矿许可证到期暂停开采。该矿于2022年以8.65亿元竞得探矿权，资源量达9.6亿吨瓷石矿，伴生氧化锂资源量265.68万吨，折合碳酸锂当量（LCE）约657万吨。但矿区平均氧化锂品位仅0.27%，低于新版《矿产资源法》中0.4%的伴生锂认定硬门槛，导致原有矿权、用地及环评文件失效，需重新办理矿种变更及审批。

从资金面看，停产期间国内锂云母供给收缩超80%，枧下窝矿月均碳酸锂产量约7000-8000吨（占国内需求约十分之一），其复产将显著增加供给弹性。技术面上，锂价自2025年低位反弹后，市场对供给增量敏感度提升；基本面上，新能源汽车及储能需求持续增长，但高成本锂矿的复产或压制短期价格上行空间。

总结展望：枧下窝矿的重启进程将加速锂资源板块的供需再平衡，短期可能对锂价形成压力，但中长期有助于稳定供给预期，推动行业回归理性竞争。投资者需关注后续采矿证延续及产能释放节奏。