北水单日净卖68亿港元，中芯逆势吸金17.86亿

南下资金今日净卖出港股67.92亿港元，延续近期高位调仓态势，但结构性分化显著。资金面显示，半导体与电子材料板块获大额增持，而互联网龙头及能源股遭持续减持，板块轮动特征明显。

具体来看，净买入方面：中芯国际（688981）获17.86亿港元，连续6日累计净买入31.9951亿港元；建滔集团获16.89亿港元，连续4日累计净买入54.4699亿港元；建滔积层板获16.37亿港元，连续9日累计净买入112.9008亿港元；华虹宏力（688347）获9.58亿港元；长飞光纤光缆（601869）获5.48亿港元；智谱获1.71亿港元，连续4日累计净买入41.2866亿港元。

净卖出方面：阿里巴巴遭38.66亿港元，连续8日累计净卖出143.312亿港元；腾讯遭19.71亿港元，连续4日累计净卖出55.4235亿港元；泡泡玛特遭8.12亿港元；中国海洋石油遭4.84亿港元，连续4日累计净卖出32.0409亿港元；兆易创新（603986）遭1.11亿港元。

从基本面看，中芯国际2026年Q1末月产能达107.8万片（折合8英寸），年底产能增量预计折合12英寸增加约4万片，产能扩张逻辑支撑资金持续流入。建滔积层板获花旗上调目标价20%至120港元，基于2027年29倍PE，估值修复预期增强。阿里巴巴H股获贝莱德增持至5.26%，但北水仍连续减持，内外资分歧加剧。腾讯获海通国际维持“优于大市”评级，目标价688港元，AI Agent布局或成中期催化剂。

展望后市，南下资金短期或继续聚焦半导体产业链与电子材料板块的估值修复机会，同时关注互联网龙头在AI领域的估值重估。