私募股东两度施压青农商行，分红博弈升级

上市银行与中小股东之间的分红博弈再度升级。青岛农村商业银行（青农商行，002958.SZ）私募股东同发裕投资连续提交临时提案，要求大幅提高分红比例，但遭董事会以主体资格不符为由驳回，凸显上市公司治理中股东权益行使的争议。

同发裕投资提议2025年度每10股派发现金红利2.00元（含税），较青农商行此前披露的每10股派发1.20元方案高出67%。按现有方案，该行2025年度拟派发现金红利约6.67亿元，占归母净利润比例为21.31%，在A股上市银行中处于较低水平。若采纳股东方案，分红总额将增加超4亿元。此外，同发裕投资还要求2026至2028年现金分红比例不低于36%，并提议连续三年实施三季报分红。

从资金面看，青农商行分红比例偏低，估值修复空间或受制于股东回报预期。技术面上，该股近期走势平淡，市场关注度有限。基本面上，银行资产质量与盈利能力是分红基础，但当前低分红率可能抑制长期资金流入。

展望后市，若监管持续倡导提高分红，青农商行或面临调整分红政策的压力，但短期股东博弈结果取决于董事会与中小股东之间的权益平衡。