导语：顺丰控股（002352）5月经营数据亮眼，供应链及国际业务成为第二增长曲线，驱动整体营收稳健增长。速运业务单票收入提升，显示服务溢价能力增强，叠加跨境物流与AI供应链布局，公司正从传统快递向数智化供应链服务商转型。 正文：6月18日晚间，顺丰控股发布5月经营数据，实现合计营收265.86亿元，同比增长5.87%。其中，速运物流业务营收194.5亿元，业务量14.15亿票，单票收入13.75元，同比增加4.80%，反映速运业务在价格竞争中的韧性。供应链及国际业务营收71.36亿元，同比大增24.49%，资金持续流入该板块，第二增长曲线动能释放。 从基本面看，顺丰供应链从单点智能化向全链路自主化运营转型，依托自有报关资质与航空运力，打造生鲜跨境“产地揽收-大马落地派送”闭环，受益于中国农产品出海加速。资金面上，国际业务高增长吸引机构关注，板块轮动下物流龙头估值修复可期。技术面上，单票收入提升显示服务溢价，成本管控优化。 展望：顺丰与越南邮政合作深化AI供应链，联合东航物流推出“家门到舱门”行李服务，场景化服务拓展将提升客户粘性。预计下半年国际业务持续高增，速运业务稳健，公司估值有望进一步修复。