6月18日，A股白酒板块出现集体回调，今世缘（603369.SH）、山西汾酒（600809.SH）等头部个股跌幅居前，板块资金流出迹象明显。消息面上，皇台酒业（000995.SZ）实控人因涉嫌信披违规被证监会立案，引发市场对行业治理风险的关注。从基本面看，今年“618”期间白酒批价表现稳定，监管层强化电商补贴监督、平台主动降低补贴力度、酒企主动减少供给等因素共同支撑价格底线。资金面显示，2026年一季度白酒主动型基金持仓已回落至2016年水平，筹码出清接近尾声。头部酒企通过分红、回购、增持等市值管理手段，为股息价值提供安全边际。展望后市，行业基本面与持仓有望触底，估值修复行情可期。