字节智谱加码算力，国产AI芯片景气上行

国产算力产业链正迎来供需两旺的景气周期，字节跳动与智谱AI近期密集释放利好信号，推动板块资金流入与估值修复预期升温。从基本面看，互联网大厂资本开支加速扩张，国产AI芯片替代逻辑持续强化；技术面上，算力板块指数近期量价齐升，短期动能充足。

字节跳动正与天数智芯（09903）洽谈采购至少5万颗AI芯片，主要用于大模型推理负载，对应智铠系列云端推理GPU；若交易达成，天数智芯将成为继华为、寒武纪（688256）后的第三家GPU供应商。同时，字节跳动发布“自建数据中心机房测试服务供应商意向征询”，覆盖单栋机房楼交付IT容量22MW至60MW，面向全国招募大型数据中心测试服务商。

互联网大厂密集布局算力基础设施：阿里巴巴（BABA）2026财年单季度资本开支超380亿元，未来三年预计超3800亿元加码云和智算硬件；腾讯在全国多地建设腾讯云HCC高性能AI集群，2026年下半年大规模导入国产算力，同步提供混元大模型MaaS、游戏AIGC、视频生成推理服务。

智谱AI于6月17日上线并开源新一代旗舰模型GLM-5.2，采用MIT开源协议，核心特色包括1M无损上下文、强化Coding能力，在Code Arena盲测中取得全球可用模型第一。该模型线上推理依托华为昇腾、平头哥、摩尔线程等多个国产算力平台，实现Day 0全面适配。

展望后市，随着国产大模型迭代加速与互联网大厂资本开支持续上行，国产算力芯片及数据中心产业链有望迎来业绩兑现期，建议关注AI芯片、服务器、光模块等细分领域的估值修复机会。