沪深交易所发布主动ETF业务指引，推动资管创新

中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上宣布支持推出主动管理ETF，上海证券交易所和深圳证券交易所同日发布相关业务指引，标志着资本市场工具创新迈出关键一步。主动ETF融合主动管理的专业投研能力与ETF的标准化运作优势，具备持仓透明、交易便捷等特点，有望增强权益投资吸引力、吸引中长期资金入市。

从投资视角看，主动ETF的推出将丰富公募基金产品线，为投资者提供更多元化的资产配置选择。技术面上，ETF的标准化运作机制有助于提升市场流动性；基本面上，主动管理策略的引入可挖掘超额收益机会；资金面上，该产品有望吸引中长期资金流入，推动板块轮动和估值修复。

《指引》共十五条，主要规范主动ETF命名规则、管理人及基金经理资质、产品投资运作、信息披露、风险防范等方面。具体包括：基金名称需包含“主动管理交易型开放式证券投资基金”字样，场内简称需含“主动”；基金管理人需公司治理健全、主动管理经验丰富，首次开发需通过交易所专项检查；基金经理需具备丰富投资研究经验、中长期业绩良好；投资组合需分布广泛且流动性良好，合理控制换手率；需每日披露PCF清单并计算IOPV，做好风险揭示；基金管理人需建立风险监控系统，交易所可进行合规检查。

展望未来，主动ETF的落地将推动公募基金行业高质量发展，增强资本市场功能升级，为居民财富管理提供新工具。投资者可关注首批产品的发行节奏及管理人资质，把握主动管理策略带来的潜在超额收益机会。