三峡水利终止12.65亿燃气发电投资，聚焦主业剥离锰业资产

【导语】三峡水利（600116）基于审慎投资原则，终止万州燃机发电项目投资，避免低效资产占用资金。此举旨在优化资本配置效率，巩固配售电主业基本盘，同时加速剥离非核心锰业资产，凸显公司战略聚焦与财务稳健导向。

据公告，公司原计划投资不超过12.65亿元建设重庆万州燃气发电项目，并设立项目公司，旨在提升区域电网调峰能力。但受国内外宏观环境及天然气价格波动影响，天然气指标与价格无法锁定，导致项目投资边界发生重大变化，预期经济效益显著恶化，已不具备建设条件。公司董事会经充分论证后决定终止投资，并注销项目公司。截至公告日，项目未开展实质性建设，未产生债权债务纠纷，终止投资不会对生产经营及财务状况产生重大不利影响。

从资金面看，终止投资有助于保障公司流动性安全，避免低效资产拖累估值。技术面上，公司主业聚焦配售电与综合能源服务，此次调整进一步强化了核心业务壁垒。基本面方面，公司同步推进锰业资产剥离，拟挂牌转让贵州武陵锰业100%股权及配套资产，彻底退出非核心领域，稳定经营业绩。

【展望】三峡水利通过终止低效投资与剥离非核心资产，有望提升资本回报率与资产质量。未来，公司需关注天然气价格走势及区域电力需求变化，以优化调峰资产布局，巩固综合能源龙头地位。