同力股份（920599.BJ）近期推出“回购+增持”组合拳，拟斥资1-2亿元回购股份，同时第一大股东增持150万股，释放价值低估信号。然而，2026年一季报显示营收同比转负、净利润增速近乎归零，海外收入占比仅16.49%，远低于行业龙头，导致其市盈率低至9.6倍，处于工程机械板块估值洼地。从基本面看，公司作为非公路宽体自卸车细分龙头，国内市占率约40%，但近三年营收增速从12.67%滑落至3.98%，净利润增速从31.82%骤降至5.83%，增长动能显著减弱。资金面上，管理层护盘行为与业绩疲软形成反差，市场对估值修复的预期需谨慎评估。技术面显示，板块整体市盈率承压至21倍，同力股份的折价或反映其成长性不足。展望后市，公司需加速海外扩张以打破增长瓶颈，否则低估值状态可能持续。