潘功胜陆家嘴论坛推新政，利率走廊收窄至50BP

中国人民银行行长潘功胜在2026年陆家嘴论坛上宣布多项重磅货币政策工具，旨在完善利率调控机制并推动金融高水平对外开放。这些举措聚焦于短端利率精准调控和流动性管理，释放了货币政策框架向价格型转型的明确信号，有望增强市场预期稳定性。

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6月17日，2026年陆家嘴论坛正式开幕，央行行长潘功胜宣布多项即将出台的政策措施，包括两项完善短期利率调控的机制和创设境外央行回购工具。具体来看，央行将完善临时隔夜正/逆回购工具的使用机制，将操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间由此前的70个基点收窄至50个基点，同时适时增加隔夜逆回购操作品种，以更好地匹配银行体系短期流动性需求。此外，央行将研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具，并推出境外央行类机构回购工具，以拓展金融稳定功能并推动金融高水平开放。

业内人士指出，收窄临时回购利率区间有助于发挥政策利率定价锚作用，增强短端利率调控能力。今年以来，隔夜利率DR001基本在政策利率上下20BP区间运行，央行顺势调整体现了稳中求进的思路。同时，央行还将临时回购操作时间适当提前，并披露触发条件（即DR001持续低于或高于临时回购利率），以稳定市场预期。从技术面看，此举降低了短端利率波动性，为市场提供了更清晰的利率走廊；从基本面看，货币政策框架转型有利于降低实体经济融资成本；从资金面看，隔夜逆回购品种的增加将提升流动性管理灵活性。

展望未来，央行将继续丰富公开市场操作工具箱，择机推出日常隔夜逆回购品种，进一步优化短端利率调控。境外央行回购工具的创设则标志着人民币国际化迈出重要一步，有望吸引更多外资流入中国债券市场，推动估值修复。

总结：潘功胜此次政策组合拳体现了央行在稳增长与防风险之间的平衡，利率走廊收窄和工具创新将提升货币政策传导效率，短期利好债市和金融板块，中长期有助于巩固经济复苏基础。