AI算力需求持续爆发，光模块产业链迎来量价齐升的黄金窗口。截至6月17日，中证5G通信主题指数强势上涨2.52%，鹏鼎控股、兆易创新、深南电路均涨停，通信ETF华夏(515050)上涨2.93%，实现三连涨。 从资金面看，通信ETF华夏近10日连续获资金净流入，累计吸金24.69亿元，日均净流入2.47亿元，显示市场对通信板块的强烈信心。消息面上，华工科技(000988)在互动平台透露，其国内算力中心光模块在手订单同比显著增长，800G光模块已批量交付；海外市场方面，1.6T光模块产品已在海外集成商、渠道商批量交付，800G LPO系列在北美头部客户批量交付，订单规模持续提升，预计今年海外业务收入将显著增长。 从基本面分析，华泰证券研报指出，光模块需求持续高景气，AI算力驱动1.6T/3.2T高速率升级及CPO等技术迭代，推动上游设备行业进入“量增+价升”共振阶段。中性预期下，2026年至2028年800G/1.6T光模块扩产推动市场容量分别达332亿元、525亿元、640亿元，增长加速拐点已至。 通信ETF华夏(515050)作为CPO+PCB高含量ETF，跟踪指数中CPO+PCB概念股权重合计超80%，位居全市场第一，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%。前十大权重股包括中际旭创、新易盛、立讯精密、兆易创新、工业富联、东山精密、天孚通信、沪电股份、生益科技、华工科技，合计占比63.85%，完整覆盖从光芯片到光纤光缆、AI服务器、PCB、存储的全链条。 展望后市，随着AI算力资本开支加速与技术迭代的双重驱动，光模块产业链业绩释放确定性增强，通信板块有望持续受益于估值修复与盈利增长的双击效应。