【专业导语】中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2026年陆家嘴论坛上，深入剖析全球资本流动新格局，强调中国将以高水平开放应对不确定性。演讲聚焦资本项目开放的核心逻辑，为跨境资金配置提供政策指引，凸显中国金融市场的韧性升级。 【正文】在6月17日的陆家嘴论坛上，朱鹤新发表题为“全球资本流动新格局与中国高水平开放”的主题演讲，系统阐述了资本项目开放的战略意义。他指出，全球资本流动呈现“波动、分化与韧性”三大特征：波动性上升源于疫情、地缘冲突及经贸摩擦的叠加效应，资金通过债券、股票等渠道的顺周期波动加剧；结构分化加深，资金向人工智能、半导体、生物制造等未来产业集聚，传统行业面临估值修复压力；韧性较强，2025年全球外商直接投资（FDI）达1.6万亿美元，跨境证券投资超4万亿美元，创历史新高。 从投资视角看，中国通过自身发展的确定性对冲外部不确定性，推动资本双向流动。2025年实际使用外资超1000亿美元，高技术产业占比约1/3，显示资金面正从“中国制造”的成本优势向“中国创造”的产业生态跃升。技术面上，资本项目开放将加速板块轮动，利好医疗器械、能源转型等新兴领域。基本面方面，中国宏观调控经验丰富，宏观审慎管理能力提升，为跨境资本提供稳定锚点。 【总结展望】展望未来，随着“十五五”规划落地，资本项目开放将深化全球资本配置效率，中国金融市场有望吸引更多长期资金流入，推动估值修复与产业升级协同发展。