在2026年陆家嘴论坛上，人民银行行长潘功胜提出完善短端利率调控机制的两项关键举措，旨在推动货币政策框架向价格型转型，增强政策利率向市场利率的传导效率。此举标志着央行在利率走廊优化上迈出实质性一步，有望降低市场利率波动，提升流动性管理精准度。 潘功胜宣布，一是将临时隔夜正/逆回购的操作利率区间由此前的70bp收窄为对称的50bp，二是将适时增加公开市场隔夜逆回购操作品种。权威专家指出，收窄临时回购利率区间并完善使用机制，有利于更好发挥政策利率作为定价锚的作用，对标国际主要央行经验。自2024年7月央行推出临时隔夜正、逆回购操作以来，货币市场隔夜利率DR001始终保持在临时回购利率区间内，运行更加平稳。今年以来，DR001基本在政策利率上下20bp区间运行，央行顺势收窄区间体现了稳中求进的总体原则。此外，央行将临时回购操作时间适当提前，并披露触发条件，即DR001持续低于或高于临时回购相应操作利率，以稳定市场预期。 从投资分析视角看，此次政策调整对债券市场构成利好，短端利率波动性降低将吸引资金流入固收类资产，推动估值修复。技术面上，利率走廊收窄强化了政策利率的锚定效应，市场利率中枢趋于稳定；资金面上，隔夜逆回购品种的推出将增强流动性“削峰填谷”功能，缓解月末等时点的资金压力。 展望未来，央行将继续丰富公开市场操作工具箱，择机推出日常隔夜逆回购品种，结合市场需求确定具体安排，体现循序渐进的改革思路。这有望进一步提升货币政策传导效率，为金融市场提供更稳定的利率环境。