原尚股份摘星脱帽首日收警示函，财务核算问题引关注

导语：原尚股份（603813.SH）在完成撤销退市风险警示后复牌首日，即因财务核算问题收到广东证监局警示函，凸显公司治理与信息披露合规性仍需加强。此次事件涉及收入确认方法调整，虽未影响利润，但暴露了业务流程与内控的潜在风险。

6月16日盘后，主营综合物流服务的原尚股份（603813.SH，股价38.78元，市值40.72亿元）披露，公司及相关责任人收到广东证监局出具的警示函。原因是公司在2025年半年度和三季度财务报告中，将部分应以净额法核算的收入按总额法核算，导致半年报和三季报信息披露不准确。

值得注意的是，6月16日正是原尚股份股票完成撤销退市风险警示（*ST）后复牌交易的第一天。公司因2024年度利润总额、净利润和扣非净利润均为负值，且扣除后营收低于3亿元，于2025年4月30日被实施退市风险警示。2025年年度报告显示，扣除后营收达3.30亿元，净资产为5.16亿元，满足撤销条件。

从资金面看，复牌首日市场情绪或受此消息扰动，但基本面修复逻辑仍在。此次警示函涉及的会计差错源于2025年新增的哈密润鑫煤炭运输业务，公司最初采用总额法核算，后基于审慎性原则调整为净额法，并追溯调整。具体调减2025年上半年营收2007.25万元，前三季度营收9083.51万元，但未影响利润总额与净资产。

技术面上，公司股价在摘星脱帽后需消化短期利空，但长期估值修复取决于业务合规性与盈利能力改善。董事长余军、财务负责人黄秋娜一同被出具警示函，显示监管对信息披露质量的严格要求。

总结展望：原尚股份需尽快完成整改并加强内控，以重建市场信心。未来关注点在于公司能否通过优化业务结构实现盈利改善，以及监管后续是否采取进一步措施。