宝丰能源（600989）近期宣布以4.5亿元现金收购实控人党彦宝旗下宁夏天普芯科技的蒸汽管线资产，此举引发市场对其资金链和关联交易的深度关注。公司有息负债已攀升至300亿元，而账面货币资金仅13亿元，资金缺口显著。在融资成本下行背景下，利息支出逆势增至9.26亿元，控股股东借款骤增30倍至19.4亿元，财务压力持续加大。从基本面看，公司净利虽有增长，但资金面紧张，收购行为或加剧债务风险；技术面上，股价受此影响承压。展望后市，投资者需警惕高负债下的流动性风险及关联交易透明度问题。