日央行加息25bp至1%，创31年新高

日本央行今日宣布加息25个基点，将政策利率从0.75%上调至1%，为1995年以来首次重返1%利率时代，标志着其货币政策正常化进程迈出关键一步。此次决议以7-1投票通过，行长植田和男因健康原因缺席，由副行长内田真一临时主持，系1998年以来首次。

从资金面看，日本央行同时宣布自2027年4月起暂停缩减购债，维持每月约2万亿日元的国债购买规模，以缓冲利率上升对市场的冲击。审议委员田村直树提议继续每季度减少2000亿日元购债，但遭多数否决，显示内部对紧缩节奏存在分歧。日本央行明确表示，若长期利率快速上升，将通过增加购债或固定利率操作灵活应对，并保留未来修改缩减计划的空间。

基本面方面，日本央行认为经济已温和复苏，严重放缓风险降低，通胀压力持续，未来将继续根据经济活动与物价走势提高政策利率，但宽松金融环境仍将维持。技术面上，日元汇率徘徊于160附近，投机者看跌押注升至九年新高（超11.5万手），加息预期已充分消化，短期内日元弱势难以逆转。

展望后市，日本央行前首席经济学家龟田清作预计，年内或再加息两次（10月/12月），加息节奏约每年两次。全球视角下，投资管理公司指出，多国央行可能步入同步加息阶段，但日元利差交易复苏风险值得警惕。