【专业导语】ST易联众（SZ300096）因前实控人张曦长期违规担保及资金占用，面临证监会重罚。此案凸显上市公司治理漏洞与信披违规风险，投资者需警惕实控人道德风险对股价的冲击。 6月12日，ST易联众公告称收到厦门证监局《行政处罚事先告知书》，此前公司因涉嫌信披违规被立案。调查显示，张曦利用控制地位，私自以公司名义进行违规担保与借款，构成重大信息披露违法违规。 【资金面分析】张曦于2018年10月私自以易联众名义为个人及关联方京发置业向张利云借款5.5亿元提供担保，占2017年净资产71.61%。2020年5-6月，再次确认担保余额5.42亿、5.55亿元，分别占2019年净资产62.02%、63.52%。上述担保在2018-2022年报及2023年中报中均未披露，期末担保余额一度占净资产179.65%。 【基本面分析】除担保外，张曦多次违规为关联方“输血”：2018年2月以公司名义向苏州诺金借款6000万元，全部转入京发置业，构成关联方非经营性资金占用，占2016年净资产8.06%，直至2023年5月才归还。2021年3月，张曦及其妹张华芳以公司名义向高彩娥借款5000万元，资金全数流入张华芳账户。 【技术面分析】2023年2月，北京仲裁委员会受理张利云请求易联众偿还借款本息及违约金7.13亿元的仲裁申请；3月，苏州工业园区法院受理苏州诺金请求偿还5558.27万元的民事诉讼。张曦私自处理相关文书并隐瞒。 【处罚结果】厦门证监局拟对易联众警告并罚款300万元；对张曦警告并罚款1750万元，拟采取终身证券市场禁入措施。公司及相关责任人合计拟被罚超2300万元。 【总结展望】此案警示上市公司治理风险，投资者需关注公司内控改善及实控人变更进展。短期股价或承压，中长期需观察公司能否剥离历史包袱、实现估值修复。